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医药行业结构调整意见 培养创新能力
发布时间:2010-11-17     来源:   分享到:

    由工信部、卫生部和药监局三部门联合印发《关于加快医药行业结构调整的指导意见》(简称《意见》),提出加快调整医药产业结构,培养自主创新能力,提高生产集中度。整体来看,利好上市龙头企业。

 

  《意见》鼓励技术创新,根据创新程度对药品价格实现差别控制,并明确提出化学药领域争取10个自主知识产权药物产业化,培育20个专利到期的新品种;生物药领域争取15个以上新药上市;中药领域培育50个以上现代中药。医药产业调整的方向将是从低水平仿制转向首仿、创新,推荐研发实力较强,产品首仿或创新的企业,包括中国生物制药(01177.HK)、铭源医疗(00233.HK)、华瀚生物制药(00587.HK)等。

 

  《意见》明确提出,基本药物主要品种销量前20位企业所占市场份额应达80%以上,实现基本药物生产的规模化和集约化。我们认为这一意见主要针对今年基本医药招标中“劣药驱逐良药”的现象而提出,符合我们的判断:基本药物不是低质低价药,最终还是要回归品牌厂家的优质药,这利好利君国际(02005.HK)、联邦制药(03933.HK)和中国制药(01093.HK)等基本药物品牌企业。

 

  《意见》指出,将通过鼓励收购兼并和扶优扶强,减少医药企业数量,医药百强企业收入占比将在50%以上(2009年百强企业收入占比仅31%)。新版GMP将很快颁布,执行力度远大于以往,预计从明年开始,一大批小企业将由于难以满足新版GMP要求,面临被淘汰或收购的命运。

 

  医药行业集中度提高利好行业龙头企业,特别是新版GMP要求更严的疫苗和中药注射剂行业。对于一些微创介入、外科植入、体外诊断试剂等产品,《意见》将推进核心部件、关键技术的国产化。

 

  我们看好替代进口的国产医疗器械公司,如微创医疗(00853.HK)、创生控股(00325.HK)和威高股份(01066.HK)。医药行业长期成长性良好,其中,意见医保覆盖人群扩容、医保基金结余减少、政府投入增加等因素,都是行业高成长的保证。医药结构调整将淘汰小企业,提高集中度,利好上市龙头。特别是一些研发创新型企业,未来几年将面临相对宽松的政策环境,我们维持行业“领先”评级。

 

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